市场观察：站在当前，影响市场的多空因素依然交织存在，由于前期市场的高波动性导致短期内市场的震荡依然难以避免，往后展望：一方面，最新发布的PMI  数据反映出短期内需外需均有所收缩，短期内经济依然面临下行压力，导致企业盈利的下行风险依然存在，另外美股、汇率的波动性明显增强，未来对风险偏好也有潜在扰动；另一方面，持续的政策改革、利好措施的对冲有利于稳定市场风险偏好，当前货币市场流动性依然充裕，但是宽货币到宽信用的途径依然有所受阻，我们强调继续关注最新发布的新增贷款、新增中长期贷款情况，来更新对实体流动性的观察。因此，择时模型方向观点依然维持中性，投资者可以更多从风险控制/目标波动率角度对组合权益仓位进行调整。
        风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。