三季度股市整体震荡，利率债长端小幅回调，短端收益率下行，高、低等级信用债收益率小幅下行。结合资产表现来看，在股市较为低迷的环境下，混合型与股票型基金的扩张受到限制，债基规模小幅增加，货币基金虽然在新规出台后增速放缓，但仍然是规模增加的主要动力。
        基金继续增持债券、减持股票
        三季度基金配置比例债券>现金>其他>股票，与二季度相比，股票占比下降，其他三类资产占比回升，债券回升幅度最大。从环比来看，公募基金继续增持债券与其他资产，减持股票和现金。
        货基增持债券最多，品种主要为同业存单
        全部基金持有债券  6.27  万亿，三季度环比增持  5824.3  亿。基金增持品种主要为同业存单以及金融债。存单增持主要来自货币基金，金融债主要由债券基金中的中长期债券增持。
        债券基金杠杆回升
        三季度末，全部公募基金杠杆率由二季度  107.0%下降至  106.5%，股票、货币基金杠杆率下降，混合、另类、债券基金上升。
        债券基金杠杆率  2017  年以来持续回升，三季度末  118.1%，较二季度上升  2.3个百分点，其中杠杆率最高的为混合二级债基  132.2%，连续三个季度上升，混合一级债基  120.1%，低于二季度，中长期纯债  117.7%，连续  5  个季度上升，短期纯债  116.3%，较二季度回落  2.8  个百分点。
        风险提示：财政刺激超预期，经济下行超预期。