投资要点：
        维持“增持”评级。公司10月销量为  60.2万（同比增速为-8.4%），上汽乘用车10  月同比+16%（1-9  月累计同比增41%，9  月同比增速为+4%），增速较9  月有所回升，符合预期。上汽通用10  月同比-9%，上汽大众10  月同比-7%，略低于市场预期。维持2018/19/20  年EPS预测为3.16/3.48/3.89  元，维持目标价34.8  元。
        上汽乘用车10  月销量6.0  万辆，同比+16%，远超行业增速（预计同比跌幅超-10%），同时领先其他自主品牌（传祺10  月同比+2%，吉利10  月同比+4%）。上汽乘用车1-10  月累计销量达56.9  万辆，同比+37.8%，预计全年销量达到70  万辆，完成年初目标。其中新能源汽车10  月销量12965  辆，同比+39%，1-10  月累计销量10.7  万辆，累计同比+149%。自主品牌荣威RX510  月销量24466  辆，环比+32%，逆市增长。公司10  月底上市新车荣威i5，售价5.99-10.69  万元，预计爬坡后月销量20000  辆。
        公司10  月销量同比-8.4%，对比9  月销量同比-8.2%，降幅与9  月基本持平。行业9  月销量同比-11.6%，预计10  月同比跌幅将超9  月。由于17  年四季度汽车销量基数较大，预计18  年11、12  月同比跌幅继续扩大。公司作为汽车行业绝对龙头，将在11、12  月继续拥有优于行业的表现。
        催化剂：年报业绩公布，MarvelX  销量提升。
        风险提示：宏观经济出现大幅下滑，高端车销量不及预期