前三季度实现EPS  为0.17，第三季度EPS  为0.06  元。
        简评
        产品销售激烈，短期业绩承压：2018Q3  经营活动产生的现金流量净额为-0.1  亿元，同比减少0.48  亿元，下降124%，主要原因是公司民爆产品销售竞争激烈，使得应收账款有所增加，并且原材料硝酸铵Q3  平均采购价格1916  元/吨，较上年同期增长244元/吨，短期原材料价格上涨和民爆产品销售竞争激烈情况下业绩有所承压。
        重大资产并购重组后，国泰炸药产能跃居全国五强：公司购买的标的资产为江铜民爆100%股权和威源民爆100%股权，两家公司2017  年年化收入分别为1.98、2.61  亿元，年化净利润分别为5694、1956  万元。本次交易价格总计  8.5  亿元，发行价格除权除息后为10.45  元/股，数量为  0.82  亿股，发行完成后在发行人的持股比例为  20.9%。本次重组实现了省属民爆资产板块的整合以及证券化，国泰集团炸药年许可生产能力将从7.2  万吨提升至16.8  万吨，行业地位、核心竞争力、抗风险能力及未来盈利能力均得到显著提升，公司综合实力有望跃居全国民爆行业前五强，净利润也有望较重组前实现翻倍增长  。《民爆行业“十三五”发展规划》中明确提出了进一步提高产业集中度，公司已列入国家工信部择优扶强企业名录，重组完成后已经成为江西省内唯一民爆企业，跻身民爆企业集团第一梯队，公司收入和利润将大幅度增长。
        产业广度延伸，大股东增持认可公司投资价值：长峰廊道项目服务于长峰实业石灰石矿及周边多个矿山，项目建设周期2年，公司持股45%，投产后可实现收入3.84亿元，利润1.59亿元，显著增厚公司业绩。控股股东军工控股认可公司投资价值及未来持续稳定发展的能力，已于2018年7月3日完成增持总股本1.99%，增持后占国泰集团总股本的43.1%。未来有望继续择机增持公司股票（增持价格不超过16元/股）。
        盈利预测：不考虑增发，公司2018、2019和2020年归母净利润1.18、1.51和1.85亿元，EPS  0.29、0.39和0.47元，PE  24X、18X和14倍，维持"增持"评级。