上周主要宽基指数全部收红，创业板涨幅居前，短期大小盘风格切换。展望后市，外围风险初现转机，风险偏好有所抬升，资金重归入场，短期大小盘风格不显著。盈利预期持续回落，宏观环境未见改善，在政策底出现至股价底阶段，需等待基本面风格修复。风格上仍建议配置三季度以来稳健的价值风格。四季度继续坚持价值投资，把握基本面复苏获利机会。  (1)  资金净流入，大小盘资金流现分歧，10月份价值风格仍稳健；(2)    宏观事件统计显示，11月关注高盈利，小市值，高分红风格；(3)    日历效应显示：4季度高盈利及低估值风格为主旋律；(4)  A股估值底部，市场现修复迹象。
        量化风格展望
        （1）日历效应看风格
        基于  2001  年以来的  A  股数据统计分析，三季度，深挖绩优价值风格，同时关注股价超跌反弹机会；进入四季度，我们建议继续坚持大盘风格及价值风格，并持续关注基本面风格修复趋势。上周全市场中价值风格表现突出。
        （2）资金流向看风格
        上周资金大幅流入，超大蓝筹和创业板蓝筹流入比率相对较高。北上资金方面，北上资金大幅流入主要宽基指数，偏好大盘蓝筹指数；融资余额变化方面，上周融资余额继续流出各宽基指数，流出大盘指数的比率较高。
        （3）风格估值水平监测
        上证  50  及沪深  300  为代表的大蓝筹绝对估值仍具优势，但短期来看继续拉升空间有限；中小创估值短期已经跌出一定的机会，但空间依然有限；介于两者之间的中证  200  及中证  500  指数，目前  PE  分别处于历史约  0.6%及0.6%分位，中证  200  与中证  500  中长期的配置性价比相对更高。
        （4）盈利预测看风格
        二季度由于基本面预期改善，绩优蓝筹成为资金避险的选择！三季度在贸易战正式实施的影响下市场对未来盈利预期开始下降。在三季报盈利未显著改善及宏观环境指标表现较差的情况下，市场未来的盈利预期继续走低。
        （5）宏观事件看风格
        截止9月底触发的宏观事件有：【全市场PB突破布林带9个月上界】及【CPI同比突破布林带9个月下界】等，根据历史对上述宏观事件统计规律：综合上述宏观事件的结果，11月份我们推荐配置高盈利，小市值，高分红的风格组合。
        风险提示
        上述风格及策略回顾总结均为通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。