就单季度情况而言，公司2018Q3实现营收53.80  亿元，同比+72.60%；归母净利润1.41  亿元，同比+96.65%；扣非后归母净利润  1.39  亿元，同比+99.35%。报告期内公司主营业务发展良好，国内外手机客户出货量稳定，电池需求稳步上升，叠加单机电池价格持续抬升（10%~20%），电池市场将维持高景气。续航能力提升是各大品牌创新趋势的重要支撑，德赛电池具有封装及BMS  成熟供应能力，将迎来发展机遇。展望四季度，电池价值量持续提升及新业务潜力释放，公司业绩增长动力强劲。
        原料涨价客户压价致毛利率承压，降本控费初见成效。公司2018  年前三季度毛利率、净利率分别达8.16%/3.02%，分别同比-0.56pct/+0.09pct。报告期内公司毛利率小幅下滑，主要是由于现阶段公司既面临原材料价格的上涨，又面对客户的降价压力。报告期内，公司期间费用率为  4.19%，同比-0.45pct，其中销售费用率为0.60%，同比-0.22pct；财务费用率为0.71%，同比+0.84pct；管理及研发费用率为  2.88%，同比-1.07pct。公司通过管理优化、技术改造等措施，期间费用得到有效的管控。此外，随着销售回款管控加强及税费返还，公司本期经营性现金流净额大幅改善，同比+725%，为公司后续市场扩张及新业务拓展提供充裕现金支持。展望四季度，预计随着降本控费的举措进一步落地，公司未来盈利情况有望持续改善。
        三大领域聚焦核心业务，降低拓展业务亏损。在消费类电子产品业务领域，公司紧跟大客户需求，深入合作。对三大细分市场采取“稳、升、拓”战略，稳定智能手机电池业务的市场份额，提升笔记本电脑电池业务的市场占比，并积极拓展智能穿戴等新兴市场电池产品业务；在动力电池业务领域，通过业务聚焦、减员控制成本以降低亏损，以附加值更高的动力电池电源管理系统业务为主，以封装业务为辅；在电动工具和无刷控制业务领域，提升现有核心客户的供应份额，继续挖掘市场潜力。
        风险因素。手机销量不及预期，毛利率下行压力较大，动力电池需求不及预期。
        盈利预测及估值。公司为国内知名消费电子  BMS  和电池  PACK  厂商，聚焦大客户同时拓展安卓知名厂商，此外公司积极布局动力电池业务，未来有望接力消费电子助力公司成长。电池产品价值量提升助力公司重回高增长，我们上调公司  2018/19/20  年  EPS  预测为  2.02/2.42/2.84  元（原预测为  1.73/1.94/2.12  元），考虑公司国内电芯龙头地位以及当前处于估值底部态势，给予  2018  年  PE16  倍，对应目标价  32.32  元，维持“买入”评级。