报告期内，公司主营业务保持稳定，毛利率有所下滑，同比下滑0.96pct。净利润增长主要受益于利息收入和投资收益增加、期间费用降低：利息收入增加6348  万元（同比增长77%）；新增投资收益1811  万元；期间费用控制较好，销售费用、管理费用、研发费用分别同比下降12%、8%、4%。
        军方预付款、在产品大幅增加，军品有望持续为公司带来业绩增量。2018年前三季度，军品订货量创新高，收到军方预付款51.55  亿元，较年初增长56%；同时，由于在产品未完工交付数量增加，存货达到32.91  亿元，较年初增长100%。公司是国家唯一集主战坦克和轮式车辆为一体的装备研制生产基地，当期处于陆军装备更新换代阶段，军品订货不断创新高，有望持续为公司带来业绩增量。
        铁路货车需求平稳。公司子公司北方创业上半年与中铁总签订货车合同9.2亿元，近期再次签订货车合同1.83  亿元，均将在年内交付。铁路货车需求保持平稳。
        有望受益于大股东内蒙一机集团的混合所有制改革。公司控股股东一机集团是混改试点单位，2016  年已将全部经营性资产注入上市公司，大股东混改有望对公司的经营管理带来积极影响。
        盈利预测与投资建议：考虑到公司军品业务订货量充足，预计18-20  年归母净利润分别为6.51/7.82/9.39  亿元，EPS  分别为0.39/0.46/0.56  元，对应当前股价的PE  为30/25/21  倍，看好公司军品业务发展前景，公司有望进一步受益于一机集团的混合所有制改革和军工科研院所改制，维持公司“买入”评级。
        风险提示：军品研制进度以及产品的交付验收进度可能低于预期；铁路行业投资可能低于预期；军工企业改革和科研院所改制进度低于预期。