投资上，建议关注金融板块的估值修复和成长板块的反弹以及国企改革与粤港澳大湾区板块。
        下游行业：楼市量价稳中趋缓，基建投资增速续降。地产方面，9  月份楼市量价两端增速均小幅下行，一线楼市延续偏紧格局，二三线楼市如期回落。新开工持续攀升，但考虑到调控偏紧、基数高企、棚改弱化等因素，销售增速或将趋缓，地产投资可能从高位小幅回落。房企融资约束仍然偏紧，拿地明显趋于谨慎，预计四季度多数房企仍将采取观望态度。由于融资改善向投资回升的传导时滞及地方政府风险防控趋势不减，基建投资仍在下行。家电零售增速小幅回升，空调销售较为疲软，销量已连续三个月下行，内销大幅回落；乘用车市场整体低迷，居民消费信心不足，持币观望情绪浓厚，汽车受冲击较大，新能车延续亮眼表现；纺服  9  月外需同比增速上行，出口持续回暖。
        中游行业：钢铁供需维持紧平衡，重卡销量延续降势。10  月钢价走势分化，吨钢毛利明显回落。钢价基本面支撑较强，但上行空间有限，大概率高位震荡。水泥行业迎来旺季，全国价格普涨、盈利表现亮眼，短期内“低供给+高需求+低库存”的逻辑未改；玻璃价格普遍下跌，产量累计同比增速扩大，产能利用率小幅上升。10  月化工品类价格多数下跌，乙烯产量增速由负转正，涤纶长丝库存天数持续增加。重卡销量增速继续回调，四季度重卡市场疲软态势或将延续。9  月全社会用电量增速平稳，二产用电量当月同比回落，工业用电量降至半年来低点。
        上游行业：原油价格由涨转跌，煤价有平有涨库存去化。10  月布伦特和  WTI  原油价格由涨转跌，美国对伊朗制裁生效日将近、沙特记者被害案仍将发酵，油价下行途中波动或加剧。煤炭方面，10  月焦煤和喷吹煤价格多数持平上月，动力煤价格小幅上涨，煤炭产业链上游库存去化，下游电厂库存较为充足。采暖季即将到来，冬储煤需求增长，叠加供给端错峰生产、环保限产，煤价将温和上涨但空间有限。有色方面，10  月稀土价格纷纷下行，LME  金属价格涨跌参半，十种有色金属产量稳定上涨，上期所工业金属总库存扭转降势，LME  六种工业金属库存下降居多。
        风险提示：1）宏观经济失速下行。若宏观经济失速下行，上市公司盈利可能大幅下滑。2）金融监管政策再加强。尽管去杠杆进程有所放缓，但严监管仍难放松。3）海外资本市场波动加大。外围市场的大幅波动会给国内市场带来较大冲击。