公司毛利率同比提升1.2  个百分点至29.9%，财务费用同比增长185%、销售费用仅增长31%，整体期间费用率维持稳定。
        长短债增加较快，资产负债率提升至72.6%
        三季度末，公司短期借款增加2.58  亿元（增长53%）、长期借款&债券增加9.78  亿元（增长175%，发行可转债4.3  亿元），导致财务费用增加较快，公司资产负债率提升5.6  个百分点至72.6%。
        在手订单132  亿元，保障业绩增长
        工程类订单公司前三季度新增16  亿元，同比增长19%；期末在手订单16  亿元，同比增长27%。运营类订单新增14  亿元，处于施工期订单合计31  亿元。截至三季度末，公司在手合同累计132  亿元（含中标、参股PPP  项目），订单充足保障未来业绩增长。
        在手合同充足，多方位融资，业绩高增长有保障
        预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.80/1.01/1.27  元/股，按最新收盘价计算对应2018  年14  倍PE  估值。公司环境综合治理业务布局全面，涵盖城镇污水、黑臭水体、农村环境治理、工业废水、固废处置等多领域，拿单实力强，立足广西辐射全国。当前在手合同累计达132  亿元，未来业绩高增长有保障。公司4.3  亿元可转债发行完毕，收到大股东2000  万借款，将进一步推动公司在手项目的执行。给予“买入”评级。
        风险提示：订单推进不及预期的风险；融资环境恶化导致财务费用上升较快的风险；应收账款增长较快的风险。