但受  531  新政冲击，光伏需求预冷，产业链价格下滑，单季度实现归属母公司净利润  3.84  亿元，同比下降  61.76%，实现扣非归属净利润  3.35亿元，同比下降  65.28%。
        盈利短期承压，研发投入不减：1-9  月光伏装机  35GW，同比下降  37%，公司产品价格下挫，盈利短期承压。Q3  公司综合毛利率为  22.21%，同比下降  5.3  个百分点，净利率为  11.5%，同比下降  2  个百分点。研发投资加大巩固高效低本优势，前三季度研发费用  1.47  亿元，同比+28.3%。
        单晶比例提升，龙头逆势扩张：18  年  10  月底，组件端单多晶价差不足  0.1元/W，价差收敛高效产品性价比凸显，18  年单晶渗透率有  望提  升  至45-50%。公司作为单晶龙头，在小厂出清阶段，产能逆势持续扩充，有望进一步聚拢市场份额，且率先受益于平价后市场需求增长。
        盈利预测:  预计公司  18-20  年  EPS  分别为  0.89、1.04、1.28  元,对应(10  月30  日)估值分别为  14.5、12.4、10.1  倍，予以审慎增持评级。
        风险提示：光伏装机不及预期、限电改善不及预期、原材料价格大幅波动、国际贸易摩擦加剧等。