报告期内，公司实现营业总收入26.0  亿元，同比增加36.5%；归属于上市公司股东的归母净利润7.97  亿元，同比增加46.9%；实现全面摊薄每股收益0.65  元。
        2018  年前三季度，受房产销售结转增加推动，公司营业总收入同比增加36.5%；同期结转项目毛利率较高使归母净利润同比增幅扩大至46.9%。根据公司2018  年10  月13  日公告，2018  年1-9  月，公司无新增房地产项目储备。2018  年1-9  月，公司新开工面积25.98  万平，同比减少26.09%；2018年1-9  月，公司竣工面积4.27  万平，同比减少90.55%。2018  年1-9  月，公司房地产业务实现合同销售面积6.42  万平（商品房项目2.27  万平、经济适用房项目4.15  万平），同比减少69.18%；实现合同销售金额8.78  亿元（商品房项目6.52  亿元、经济适用房项目2.26  亿元），同比减少35.61%。2018年9  月末，公司出租房地产总面积14.51  万平（商业综合体2.64  万平、商业办公楼3.14  万平、工业厂房8.73  万平）。2018  年1-9  月，公司房地产业务取得租金总收入5392  万元（商业综合体732.46  万元、商业办公楼1543  万元、工业厂房3116  万元）。
        投资建议。转型大健康和大创投，“优于大市”评级。公司多层次股权投资平台形成，股权投资业务进展顺利。传统地产业务上公司立足深耕区域市场，加快盘活存量。我们预计公司2018、2019  年EPS  分别是0.76  元和0.87  元。我们认为公司孵化器业务架构齐全，目前孵化器相关标的2018  年平均动态13.4XPE，我们给予公司2018  年12-14  倍PE，对应的合理价值区间为9.12-10.64  元，给予公司“优于大市”评级。
        风险提示：公司面临加息和政策调控风险，以及转型不成功的风险。