2018  年前三季度公司实现营业收入8.00  亿元，同比增长5.37%；实现归母净利润1.12  亿元，实现扣非净利润0.99  亿元，同比提升49.14%。报告期内公司业务结构继续优化，大数据业务比重提升，ATM  运维中的低毛利业务逐步剥离，利润水平相比去年同期显著提升；其中毛利率50.98%，提升5.22  个百分点；净利率14.44%，提升5.16  个百分点，整体盈利成长符合预期。
        医疗IT：传统业务持续放量，新业务改善收入结构。随着医改政策的持续落地，大中型医院的信息系统升级需求已经显现。今年以来公司千万级订单和500  万级以上订单的数量均远超去年。其中，10  月11  日公司中标淄博市中心医院信息化建设项目，中标金额5,280  万元，占公司2017  年度经审计营业收入的4.58%，传统医疗IT  业务持续放量。报告期内，公司大数据服务进一步拓展，我们判断数据型业务规模有望超过1  亿元，显著改善了收入结构；前三季度公司研发投入1.7  元，同比增长28%，在高研发的助推下，产品结构有望进一步优化。
        拟更名创业慧康，聚焦互联网医疗+智慧IOT  协同发展。10  月12  日，公司公告拟将公司名称变更为“创业慧康”。我们预期在2018  年，公司将进一步优化医疗软硬件业务主体，在互联网医院、智能IOT  与数据运营平台方向协同发展。根据公告，公司负责承建的中山互联网医疗一站式平台将在2019  年进入运营期，公司享有该平台10  年的数据运营权。从增量业务逻辑看，公司有望以中山为范例，聚焦医疗、深度拓展，向医疗物联网、智慧运营、健康大数据等方向转型，逐步摆脱项目制支撑的商业模式。
        风险因素。大型区域平台项目实施回款进度不及预期；数据业务发展与投入不及预期；研发项目进展不及预期。
        盈利预测及估值。公司医疗主业中期有望保持30%收入增速，硬件维护业务有望在2019  年开启新业务空间，数据业务的收入体现有望在2019  年助推收入进一步提升。我们维持公司2018-2020  年盈利预测，相当于全面摊薄EPS  预测  0.46/0.58/0.72元，对应PE43/34/27X。考虑到公司的中山项目运营需要在2019  年才全面启动，增量业务的商业模式仍需要时间证明，目前估值较好反映了存量业务的中期成长预期，，在电子处方政策或中山商业模式没有进一步清晰之前，下调至“增持”评级。