公司业绩符合预期，主营业务增长情况良好，重点品种医保招标推动下逐步进入放量期。考虑到今年公司非经常性损益影响，下调预测2018-2020  年EPS0.47（-0.03）/0.58（-0.03）/0.70（-0.03）元，参考行业同类公司估值，给与2019PE27X，下调目标价至15.66（-7.34）元，维持增持评级。
        主营业务延续上半年良好态势。工业板块营业收入预计增速25%以上，其中麻醉用药预计增速30%左右，力月西、福尔利、右美托咪定等销售情概况良好。精神用药预计增速25%左右，神经用药预计30%左右。公司工业板块整体运营良好，盈利能力稳步提高，招标顺利拓展及新版医保目录推动下，未来三年有望持续保持稳定较快增长。
        销售工作不断向专业化和精细化转型。公司销售改革持续推进，事业部的划分更加细致、考核更加科学，员工销售积极性不断加强。销售改革成效在不断显现，整体销售费用率有望持续下降。
        研发投入力度不断加大。报告期内公司研发费用投入增长48.36%。
        内外并举、仿创结合下，研发工作持续快速推进。一致性评价方面，利培酮片已经报产，氯氮平、利培酮分散片BE  工作已经完成。新药研发方面，地佐辛报产、舒芬太尼纳入优先审评、普瑞巴林、齐洛那平获批临床。外部新药合作研发也进展顺利，在研管线不断丰富。
        催化剂。研发进展超预期、工业品种放量超预期。
        风险提示。研发存在失败风险、行业政策波动风险。