其中，第三季度公司实现营业收入、归属母公司股东净利润和扣非归属母公司股东净利润分别为  4.03  亿元、0.31  亿元和  0.15  亿元，分别同比变动-5.17%、-25.23%和-40.58%。
        研发费用增加是三季度业绩下滑主要原因。从绝对额来看，2018Q3  的归属上市公司股东净利润和扣非后归属上市公司股东净利润相比  2017Q3  分别减少  1016.21  万元和  1036.45  万元。研发费用上升是利润下滑主要原因，2018Q3  公司研发费用是  3364.41  万元，比上年同期  1333.65  万元增加2030.77  万元。
        毛利率和财务费用率转好。2018Q3  毛利率为  19.62%，高于  2017  年第三季度  18.09%水平。同时，2018Q3  财务费用占营业收入比为-0.37%，低于  2017年第三季度  0.71%水平。销售费用占收入比  2018Q3  有所上升，为  3.51%，高于去年同期  2.74%水平。
        盈利与估值。我们预计公司  18-20  年  EPS  分别为  0.27  元，0.37  元和  0.45元。可比上市公司  18  年平均预测  PE  为  17.5  倍，安芯基金举牌公司，充分发挥大基金和安芯基金在国内外半导体产业布局推动公司发展，同时更加紧密连接公司与上游  LED  芯片龙头三安光电，公司增长动能更强，应享有溢价，给予公司  18  年  18-21  倍预测  PE，合理价值区间  4.86-5.67  元，“优于大市”评级。
        风险提示。行业再扩产引起的降价风险，公司研发不及预期风险