投资要点：
        结论：公司18年前三季度营业收入/归母净利为31.6/7.19  亿，同增  56%、160%，利润超预期。其中Q3  单季度营业收入/归母净利为9.96/2.56  亿，同增49.2%/123%。基于公司各业务发展向好，液压件进口替代持续进行中，且规模效应+产品结构调整带来盈利能力持续加强，上调公司18-20年EPS  分别为0.95（+0.07）/1.18（+0.08）/1.43（+0.06）元/股，基于行业可比水平给予19  年25.2  倍PE，维持29.7  元目标价，维持增持评级。
        各板块业务均大幅增长，液压件进口替代持续进行中：①油缸领域，受益下游挖机行业销售持续强劲增长及公司产品竞争力不断提升影响，公司Q3  单季挖机油缸收入同比大增70.5%，达到4.2  亿；②子公司液压科技、立新和铸造分公司盈利能力大幅提升，其中液压科技的液压泵阀产品收入同比大幅增长325%。③公司在稳固小挖泵阀国产替代龙头地位同时，快速切入中挖泵阀市场。目前小挖泵阀处于满产状态，中大挖泵阀持续爬坡。
        利润率持续提升，盈利能力加强：公司Q3  单季度毛利率达到38.65%，环比+3.55pct，创下5  年内最好水平，主要由于以下几点：①受益于人民币贬值，公司一方面Q3  实现汇兑收益4300  万元；另一方面部分以美元计价产品毛利直接提升；②随着公司收入持续增长，规模效应进一步提升；③产品结构优化，高毛利油缸占比提升。此外，公司各项费用率都有所下降，带动净利率大幅提升。Q3  单季度达到25.73%，同比+8.53pct。
        催化剂：泵阀国产化进度加快
        风险因素：挖机需求回暖持续性不及预期