其中，我们预计前三季度超声收入增长20%以上，内窥镜收入增长60%-80%，整体经营向好。单季度Q3  收入为2.52  亿元，归母净利润为5245  万元，分别增长17%和27%。受季节性因素影响，国外客户由于暑期旅游度假而商业活动减少，因此公司Q3  增长相对平缓，我们认为Q4  旺季有望提速。
        产品结构持续改善，毛利率进一步提升
        公司前三季度整体毛利率为70.57%，比去年同期增加1.62  个百分点，主要原因是产品结构持续改善，高端彩超和高清内窥镜收入占比持续提升。费用方面，销售费用增长32%，主要原因是提高市场团队人才的薪酬待遇；管理费用稳定，同比增长9%；研发费用1.64  亿元，同比增长23.18%，占总收入的比例为20.76%；财务费用减少1000  多万元，主要原因是美元汇率变动使汇兑损益增加。另外，经营活动现金流净额同比减少约49%，主要系本期职工薪酬支出增加所致。
        完成收购威尔逊及和一医疗，丰富内窥镜产业链
        公司于2018  年9  月30  日完成对威尔逊及和一医疗的并表，根据业绩承诺，两家公司2018-2020  年净利润分别不低于2450  万元、2940  万元、3528  万元，预计2018Q4  并表利润约为600  万元。我们认为，公司收购威尔逊及和一医疗，有助向内窥镜配件市场延申，进一步丰富内窥镜产业链，打开公司成长空间。从全球来看，内窥镜配件新品的不断推出进一步推动了市场的增长，占内窥镜总市场规模的26%。
        盈利预测我们测算2018-2020  年EPS  分别为0.65/0.88/1.19  元，对应40/30/22  倍PE，公司是首家专注超声诊断设备的医疗上市企业，技术延展性强，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示  研发风险、海外销售风险、市场竞争风险、政策风险等。