同时公司预计2018  年实现归母净利9~11亿元（+37%~+68%），全年整体业绩预告维持快速增长。
        毛利率净利率同比提升，单Q3  有所下滑，期间费用率同比提升5.2PCT。公司前三季度毛利率、净利率分别为55%和26%，同比分别提升6PCT  和7PCT，单Q3  毛利率、净利率环比Q2  均有所下滑；前三季度期间费用率同比去年前三季度提升5.2PCT，其中销售费用率14.5%同比提升5.6PCT，管理费用率（含研发费用）20.5%同比提升2.3PCT，财务费用前三季度为0.51亿元（同比-55%），主要是上年同期汇兑损失较多，本期减少所致。销售费用3.81  亿元（同比+75%）提升主要系公司游戏项目增加导致游戏宣传费等增加，且Mob  大数据业务正式开始商业化运作，销售团队的费用增加。
        后续重点手游储备丰富，与腾讯合作的重点产品《权力的游戏》值得关注。
        公司年初推出的核心手游《天使纪元》IOS  排名仍维持稳定，随着海外版的上线运营也有望拓展整体流水体量；新产品方面储备丰富，根据半年报和官网披露，公司后续上线和储备产品包括《三十六计手游》、《女神联盟2》、《嘣战纪》、《山海镜花》以及和腾讯合作的SLG  手游《权力的游戏：凛冬将至》，该产品有助于将公司的研发和腾讯的流量优势相结合，在当前国内流量成本较高的背景下能够实现双方利益最大化。我们预计随着后续游戏版号放开产品上线定档后，公司明年的业绩确定性将进一步增强。
        回购股份已占公司总股本2.43%，第一期员工持股计划推出尚未购买。根据公司回购预案计划回购金额不少于3  亿元不高于5  亿元，截至9  月30  日，公司已回购股份共计2160  万股，占总股本2.43%；公司于6  月推出第一期员工持股计划，拟通过二级市场购买股票的方式激励不超过600  名员工，员工自筹资金不超过3000  万元，公司不低于3  亿元回购股份转让员工持股计划，该计划已通过股东大会，目前尚未购买。两项运作均为坚定信心之举。
        盈利预测。预计公司2018-2020  年实现EPS  为1.10  元、1.36  元和1.72  元。
        参考同行业游戏相关可比公司2018  年PE  一致预期，我们给予公司2018  年14~16  倍估值，对应合理价值区间15.4~17.6  元，给予优于大市评级。
        风险提示。产品上线延期，政策监管超预期，老产品流水快速下降。