去年同期公司通过出售给苹果公司四个电站部分股权实现税后投资收益4.6  亿元，剔除此部分影响，公司2018  前三季度扣非归母净利润同比+36.6%。
        在手订单再创新高，大容量机组增长显著，凸显公司龙头优势
        截至  2018  年9  月底，公司在手外部订单18.2GW,同比+18.4%，总容量持续刷新历史记录。其中，已签订合同订单容量为13.0GW，同比增长34.7%。公司2S  平台产品订单占比保持在66%，外部在手订单容量超过12GW，其中2.0MW  仍为最主要的细分机型，占外部订单总量比例达41%。2.5S  占比22%；3S、6S  稳定增长，分别占比8%及3%；1.5MW  机型降至2%。
        “两海”战略顺利推进，运营业务增长迅速
        截至  18  年三季度，公司海上风电在手订单1382MW，占外部订单比例8%；国际在手订单737.7MW，占外部订单4%，新增订单主要来自土耳其、南非等新兴市场。同时，澳洲Cattle  Hill等多个风电场顺利开工，海外在建及待开发项目权益容量1.86GW。此外，18  年前三季度新增权益并网容量329MW，同比+149%，截至18  年3  季度末，权益在建容量3236MW；国内在建容量中，西北地区出现恢复性开工，南方和华东等消纳较好地区占比58%，助力未来业绩增长。
        国内招标量增长明显，行业复苏仍将持续
        2018  年1-9  月，国内风电设备公开招标量23.9GW，同比+11.7%；三季度单季度招标量7.2GW，同比+18.0%，风机招标量呈加速趋势。根据中电联数据，2018  年上半年我国弃风率8.7%，同比下降5.3  个pct，弃风限电改善带动风电运营商发电量提升，提高装机动力，行业复苏有望持续。
        18-20  年业绩分别为0.96  元/股、1.12  元/股、1.37  元/股
        行业周期发展向上，公司作为行业龙头市占率持续提升，风电场盈利不断改善，推动公司持续健康发展。不考虑配股影响，预计公司18-20  年EPS  分别为0.96、1.12  和1.37  元/股，最新股价下，对应PE9.85X/8.50X/6.95X，继续给予买入评级。
        风险提示
        新增装机、弃风限电改善不及预期，风电运营业务拓展不及预期，原材料价格上涨，水务业务发展不及预期等。