18Q3单季度归母净利润2.1  亿元，贴近三季度业绩预告指引上限。18Q3  业绩较好，我们推测系行业旺季来临+公司各业务线向上动能开启所致，具体看，18Q3存货41  亿元，季度环比多了约12  亿元，存货也创出新高，我们推测主要系公司为大客户OLED、LCD  机型电池备货所致，印证旺季来临。
        智能手机双电芯、快充革新，行业景气PACK  巨头有望获益。iPhone  X  采用双电芯+快充设计，引领智能手机电池新一轮革新潮流；HOV  等公司出货量迅速提升，高端机型锂电池升级。公司作为国内3C  锂电龙头，国内外品牌智能手机核心供应商，有望受益于行业景气，实现量价齐赢。
        NB  业务有望成为公司3C  增长又一引擎。移动互联网时代电脑需求呈现轻薄化趋势，平板/二合一/超级本逐渐占据NB  主流，软包聚合物电池成为NB  电池新方向。我们认为公司NB  业务优势突出，技术设计、渠道供应等环节均处于行业领先地位，未来扩产后有望持续放量，助力营收与利润空间实现量级提升。
        动力锂电池深度布局，新能源汽车产业战略落地。公司把握新能源汽车黄金发展期契机，抓住动力锂电池需求迅速膨胀机遇，十年深耕动力类锂离子电池，持续加大产品研发创新力度，拓展优质客户资源，逐步形成核心竞争力。
        定增项目获批后，动力电池产业战略加速落地，产能有望极大扩展，成为未来业绩重要增长引擎。
        智能硬件新业务扩张，公司未来业绩增长点可期。公司前瞻性布局VR、无人机、服务机器人等蓝海智能硬件业务领域，切入小米生态链，充分挖掘市场潜力，培育新的业绩增长点，我们认为公司未来有望分享这些新兴行业行业爆发式增长红利。
        盈利预测。我们预测2018-2020  年归母净利润分别为7.87、11.14、16.12亿元，对应EPS  分别为0.51、0.72、1.04  元/股。结合可比公司给予2018年20~25x  PE，对应合理价值区间10.20~12.75  元，维持“优于大市”评级。
        风险提示。智能手机新技术应用不及预期；NB  锂电池升级不及预期；动力电池需求量不及预期。