其中，三季度当季实现营业收入2.42  亿元，同比增长8.79%；实现归母净利润760.72万元，同比下降77.11%。
        平安观点：
        国家机构改革等因素影响业务拓展，公司前三季度营收增速放缓：2018年前三季度，公司实现营业收入7.23  亿元，同比增长22.15%，增速较去年同期下降11.22  个百分点。主要原因是国家机构改革如组建监察委、国地税合并等，正在推进之中，使得公司的订单落地以及项目的验收都存在滞后。其中，受到影响最大的就是公司的电子数据取证产品。未来，随着国家机构改革的完成，公司电子数据取证业务的成长性将能够得以恢复。
        前三季度，公司毛利率出现较大幅度下滑：报告期内，公司毛利率较低的产品以及硬件设备比重相比去年同期有所增加，对公司毛利率形成较大压制，前三季度毛利率较去年同期下降了4.44  个百分点。在期间费用率方面，公司前三季度期间费用率为59.14%，相比去年同期提高2.1  个百分点，主要是因为公司增加了人员储备、加大了研发和市场推广的投入，导致前三季度费用相比去年同期有较大增长。受营收增速放缓，毛利率下降以及期间费用率提高的影响，公司归母净利润前三季度同比下降27.97%，三季度当季同比下降幅度更大，同比下降77.11%。
        公司大数据业务未来对业绩的贡献度将逐步提升：前三季度，公司大数据业务开拓进展顺利，未来随着大数据软件交付比重的增大，盈利能力将得到进一步提升。2018  年以来，公司对大数据研发方面的投入强度一直较大，虽然也造成了成本费用上的压力，造成前三季度研发费用增速快于收入增速，但是未来随着公司重点开发的公安、城市公共安全、检察院、海关、税务、市场监管等领域解决方案的持续落地，大数据业务对公司业绩的贡献度将逐步提升。根据中国信通院数据，我国大数据核心产业市场规模未来将持续高速增长，未来三年增速都在30%以上。公司大数据业务有望成为公司未来业绩增长的新引擎。
        盈利预测与投资建议：根据公司的2018  年三季报，我们调整了对公司2018-2020  年的盈利预测，EPS  分别调整为0.41  元（原预测值为0.46  元）、0.54  元（原预测值为0.62  元）、0.71  元（原预测值为0.84  元），对应10  月25  日收盘价的PE  分别约为32.4、24.6、18.6  倍。公司是我国电子数据取证行业龙头企业，虽然短期受到国家机构改革的影响，订单落地以及项目的验收出现滞后。但长期来看，在跨行业推广以及国家“一带一路”战略的推动下，公司电子数据取证业务未来将恢复并持续快速增长。公司大数据信息化业务当前表现突出，未来发展可期。我们维持对公司的“推荐”评级。
        风险提示：（一）电子数据取证业务增速不达预期：短期受到如组建监察委、国地税合并等国家机构改革的影响，公司电子数据取证业务订单落地以及项目的验收出现滞后，如果组建监察委、国地税合并的完成进度低于预期，则公司电子数据取证业务增速存在不达预期的风险；（二）大数据信息化业务推广进度不达预期：公司城市公共安全平台目前推广及建设比较成熟的城市包括厦门、沈阳，如果城市公共安全平台在其他省市的推广进度不达预期，则公司的大数据信息化业务存在推广进度不达预期的风险；（三）国际市场业务发展不达预期：为满足符合国际市场需求的产品，公司在西安研发中心建立了专门的国际化技术服务团队，如果公司电子数据取证产品的国际版本的开发进度低于预期，公司的国际市场业务存在发展不达预期的风险。