前三季度实现营收21.10亿元，同比增长32.34%；实现归属母公司净利润2.47亿元，同比增长25.17%。其中，第三季度实现营收7.97亿元，同比增长24.63%；实现归母净利润9230.16万元，同比增长34.93%；实现扣非归母净利润8146.13万元，同比增长27.93%；继续延续快速增长趋势。第三季度营收增速有所下降，预计软件代销类业务减少是重要因素，该业务减少对毛利影响较小；第三季度经营活动产生的现金流量净额达到9015.39万元，同比大幅增长539.88%，盈利质量显著改善。投资收益为-1568.61万元，主要受联营子公司亏损影响，后续自有望逐步减亏并贡献业绩弹性。
        传统领域持续强化，新产品及新领域不断拓展。预计公司传统ERP类实施业务继续保持较好势头，Oracle与SAP业务均延续上半年较好趋势，并有望持续受益企业信息化渗透率提升及业务对接进一步深化。同时，企业信息化系统从管理端向制造端延伸，预计智能制造继续保持快速增长，随着公司在新能源汽车等多个领域订单进入密集的交付上线期，行业经验积累进一步完善，实施效率预计进一步得到提升。预计客户支持业务延续上半年较好势头，大型整体运维项目与互联网运维等新业务竞争力进一步强化。总体上，公司作为企业信息化领域的咨询、实施、运维全流程服务提供商的实力不断强化，行业地位有望稳步提升。
        产品化程度逐步提升，盈利模式不断优化。SaaS产品势头良好，汇联易和云SRM市场反应良好，预计在营收端带来可观贡献；HCMP云管理平台已经具备较为丰富的实施案例，奠定更好推广基础。第三方云计算产品及服务方面，目前已经成为主要云计算厂商在企业服务市场重要的合作伙伴，形成了新的业务增长点，基于良好的业务协同，快速增长值得期待。公司自主研发产品进一步丰富，补充完善了部分细分领域的解决方案，积累了包括汉得费控及报账系统（HEC）、汉得融资租赁系统（HLS）、汉得医果（HRP）、汉得主数据管理系统（HMDM）、汉得物联网平台（HIOT）等产品，与原有产品及客户存在较好协同性，快速拓展值得期待。
        投资建议：我们维持预计公司2018年-2020年归母净利润分别为3.86亿元、4.84亿元、6.19亿元，对应PE分别为26倍、20倍、16倍，维持“强推”评级。
        风险提示：新业务推进不达预期。