大陆液晶面板将迎投产高潮，上游材料加速国产替代助力公司进入快车道。
        全球液晶面板加速向大陆转移，未来三年在建项目将集中投产，据测算2020年国内混晶需求量将达到500  吨以上，上游材料国产替代化进程随之加速，混晶国产化率由15  年的15%快速提升至17  年的30%。子公司和成显示以TFT  混晶奠定国产混晶材料龙头的地位，主要客户京东方、中电熊猫及华星光电占和成收入的60%左右，未来随着下游优质客户采购国产材料比例的提升，公司混晶产品快速放量、业绩增长将进入快车道。
        受益于下游市场需求的持续增长，紫外固化光纤光缆涂料有望量价齐升。随着我国加大固网宽带建设及5G  网络、物联网等建设的持续推进，未来我国光纤光缆仍将保持15%以上的增速。由于市场竞争激烈，2016  年以来公司紫外光纤涂料价格不断下跌且原材料成本上升，18  年由于价格战告一段落及原材料价格趋于稳定，公司产品有望量价齐升、盈利能力恢复正常水平。
        积极布局半导体用化学品领域，电子化学品平台型企业渐趋完善。公司致力于电子化学品产业链整合，全资收购大瑞科技布局IC  封装用锡球领域，控股长兴昆电60%切入环氧塑封料。通过外延台企切入半导体封装材料，契合国家发展集成电路的雄心，子公司产品与公司的大陆客户资源有望协同发展。
        维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2018-2020  年归母净利润为3.18  亿元、4.23  亿元、5.47  亿元，EPS  分别为0.74  元、0.99  元、1.28  元，对应PE  分别为21.8  倍、16.4  倍、12.6  倍，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：国产混晶需求不及预期、产品价格下跌。