本周市场择时观点：等待更多积极信号出现。目前趋势模型显示市场处于下跌市，Wind  全A  指数低于20  日均线。估值上看，全市场PE（TTM）仅为13.42，处于2005  年以来的14.2%分位点。宏观因子整体偏空，三季度GDP  和9  月工业增加值同比增速下滑显示经济下行压力加大；受统计口径变动影响，9  月社融数据大幅上升，但剔除新增的地方政府专项债后，低于前值与预期；9  月经济政策不确定性指数再次上升并创下年内新高；美元中间价上周突破6.93，人民币贬值压力仍大。海外市场方面，美股止跌企稳，但VIX  指数尚处于高位。综上所述，A  股估值水平处于历史低位，长期配置价值凸显，管理层集体发声稳定市场信心，但经济下滑速度超出预期，海外不确定因素仍强，建议短期以稳为上，等待更多积极信号出现。
        量化策略表现。沪深300  增强策略上周超额收益-0.35%，2018  年累计超额收益5.04%；中证500  增强策略上周超额收益1.11%，2018  年累计超额收益16.67%；因子择时策略取得超额收益0.01%（相对未择时），2018  年累计超额收益-13.90%；行业轮动策略取得超额收益0.99%（相对行业等权），2018  年累计超额收益12.71%；CTA  多因子策略取得绝对收益为-0.62%，2018  年累计绝对收益11.49%。
        因子择时观点：未来一个月大盘强于小盘的概率为23%。根据海通的因子择时模型，使用2018  年10  月19  日最新数据可对于未来1  个月的大盘风格概率进行计算。模型计算结果显示，未来一个月大盘强于小盘的概率约为23.32%。
        因子表现回顾：市值因子呈现非线性特征、价值股票占优，技术因子表现出色。
        风格类因子方面，小盘股表现优于大盘股，大盘股优于中盘股，低估值股票优于高估值股票，而技术类因子方面，低涨幅、低换手、低波动股票具有正超额收益。
        行业轮动观点。按照2018  年9  月底的最新数据，该策略推荐10  月份配置的五个行业为食品饮料、银行、建筑、医药和家电。
        风险提示：系统性风险、模型误设风险。