M1增速已经连续第8个月低于M2增速，同时呈现剪刀差扩大的迹象，在信贷自发紧缩的情况下，企业的生产活力明显受到抑制。
        市场利率与社会融资增速同时下滑态势未改，"信用碾压"信号隐约可见。信贷碾压影响投资，波及就业，最终影响产出，经济下行压力有待对冲政策缓解。