尽管政策面对于保障基建投资资金来源、促进基建投资回升作出了一系列部署，地方专项债发行进度也达到80%，但是政策的时滞性导致三季度基建投资增速尚未改善，成为固定资产投资增速的主要拖累，我们预计随着资金的进一步到位，四季度基建投资增速将出现回升，但是由于政策面对于地方政府债务的态度仍然谨慎，预计回升幅度有限。地产投资增速在土地购置费支撑下保持高位，但已出现回落迹象，尽管低库存下房地产新开工、施工面积增速有所回升，但是政策面从紧调控不放松以及棚改力度的减弱，我们维持投资增速继续放缓的观点。制造业增速回升仍然是经济增长的亮点，产业结构调整升级是积极面，计算机、设备制造等行业投资增速维持较快增长，部分黑色、非金属矿物制品业在扩内需政策的刺激下增速也有所回升。
        受汽车分项拖累，社会消费品零售总额整体增速并未明显改善，尽管提高个税免征额等促消费政策密集发布，但在房价挤出、贸易摩擦、收入水平差距拉大影响的持续作用下，四季度消费增速预计将维持在当前水平，难以出现大幅变动。
        随着四季度贸易摩擦影响的发酵，出口增速面临下滑压力，而目前宽货币向宽信贷传导仍不通畅，四季度经济下行压力仍然较大，货币政策如何在稳汇率和服务实体经济之间求平衡，财政政策方面如何有效发力刺激基建扩张，同时更为实质性的减税降费、降低企业负担以扩大内需成为核心关切。