QDII基金因为较低的参与门槛、畅通的海外投资通道和丰富的全球化布局，成为多数投资者首选的跨境投资工具。本文从提供低相关性配置元素、布局多元货币资产、把握中概股投资机会、危机期不同市场表现分化等五个主要角度论述  QDII  基金的配置意义。另外，通过分析当前国内  QDII  产品的市场格局和产品特征，为有意于通过  QDII  基金配置海外市场的投资者提供参考。
        海外市场——财富管理中的重要配置元素。1）投资海外市场的最主要的作用是可以为组合提供低相关性的配置元素基础资产，分散组合风险。长期来看，A  股与海外主流市场保持低相关性；2）配置海外资产对于降低人民币汇率风险也有重要意义，通过布局多元货币资产，投资者可以把握市场与汇率双重变动机会；3）在海外投资过程中，中概股由于不同市场的交易机制、投资者结构等存在差异，也会存在一定参与机会；4）全球配置的另一个重要意义是全球系统性风险集中爆发后，可以通过不同市场的分化表现，寻找冲击较小的国家或地区加强配置，以降低投资损失。5）目前海外投资对于  A  股市场来说仍处于初步发展阶段，但在全球范围内却已十分活跃。作为全球最大的  ETP  市场，美国上市的国际股票  ETF  数量大幅增长也进一步印证了投资者全球配置需求的提升，为国内  QDII  发展提供参考。
        市场格局：QDII  额度逐步扩容，基金产品加速布局。1）伴随着  QDII  额度的新一轮放闸，基金类机构获批总额度合计  353.7  亿元，成为  QDII  额度获批最多的机构类型，这将进一步助力  QDII  产品的发展。2）自  2007年首批  QDII  基金成立以来，QDII  基金产品数量稳步增加。截至  2018  年9  月底，31  家基金公司共发行  140  只  QDII  基金，资产管理规模合计  798亿元。3）QDII  基金的产品类型逐渐丰富，股票型  QDII  基金是主流，规模占比达  58%，其他资产类别和细分子类  QDII  产品也都有布局。
        产品特征：规模与效率有待提升，机构关注度逐渐增加。1）与其他公募基金相比，QDII  基金普遍规模较小，自  2010  年以来，规模不超过  10  亿的  QDII  基金在所有  QDII  产品中的数量占比多数年份都超过  80%；2）由于  QDII  基金主投海外市场，需要基金公司在管理团队和投研资源方面有更高的投入，使得同样类型的  QDII  基金比其他公募基金费率更高；3）此外，由于交易过程中涉及到换汇和国际汇款等环节，QDII  基金的申赎效率往往低于只投国内市场的其他公募基金。4）目前  QDII  基金主要以个人投资者为主，2016  年以来机构投资者占比维持在  30%左右。其中  2018年上半年，机构持有比例由  2017  年底的  27%上升至  33%、占比显著提升，体现了在跨境投资理念推广和人民币阶段性贬值的背景下，机构投资者对QDII  产品的关注度也有所提升。
        总结与展望：1）QDII  基金提供低相关性配置元素、布局多元货币资产、把握中概股投资机会、危机期不同市场表现分化等方面具有重要的配置意义；2）自  2007  年首批  QDII  基金成立以来，QDII  基金产品数量不断增加，产品类型也逐渐丰富；3）当前  QDII  基金的发展也面临产品规模普遍较小、多数基金费率偏高、申赎效率较低等问题；4）从  QDII  基金持有人结构看，今年以来机构投资者持有比例提高、关注度提升。5）随着  QDII  基金全球市场布局和产品形式的进一步完善，预计  QDII  基金将成为国内投资者进行资产配置中不可忽视的重要工具。