9  月公司新增9  个土地项目，总地价125  亿元。
        点评
        9  月销售金额同比大增68%。9  月公司销售金额达368.8  亿元，同比增长68%，增速创下18  年2  月以来单月最高增速，销售金额实现高增主要系单月销售面积及均价均有所提升，销售面积及均价分别同比增长52%、10%。从累计数据来看，2018  年1-9  月累计销售金额同比增长46%，销售面积同比增长35%；累计销售均价达14997  元/平米，同比增长8.2%。预计四季度公司推盘节奏加速，公司销售增速仍然具备较强韧性。
        稳健拿地，拿地均价持续低位。公司9  月份新获取9  个土地项目，分布在上海、天津、西安、成都、兰州、郑州、太原、常德等一二线及热点三线城市。公司单月拿地建筑面积230  万平米，同比下降26%，平均权益比例为76%；拿地金额125  亿元，同比下降38%，占销售金额的34%。9  月单月楼面均价达5428  元/平米，同比下降16%。9  月公司在一线、二线、三线城市拿地总成本占比分别是52.0%、44.3%、3.7%。从累计数据来看，1-9  月公司累计新增规划面积2456  万方，同比增长0.4%；总地价1624  亿元，同比增长12%；平均楼面地价6615  元/平米。公司作为具备央企背景的地产龙头公司，在融资环境趋紧下优势显著。
        投资建议：保利地产近年投资积极，土地储备充沛，为公司未来销售扩张打下坚实基础。公司战略布局核心城市群，产品定位精准；同时公司强大的央企背景，能够帮助公司获取品牌溢价和较低成本资金，提升公司的竞争力。我们预计  2018-2020  年EPS  分别为1.71、2.15、2.68  元，对应PE  分别为6.24、4.97、3.98  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险（棚改、调控、税收政策等）；融资环境变动（按揭、开发贷、利率调整等）；企业运营风险（人员变动、施工、拿地等）；汇率波动风险；棚改货币化不达预期。