公司销售费用、管理费用同比增加24.37%、39.81%；在实体融资环境偏紧情况下，公司财务费用同比小幅上升13.55%。前三季度整体毛利率30.31%，同比提升2.48个百分点。
        修复大单持续落地，危废布局稳步推进
        公司垃圾焚烧、土壤修复项目大单持续落地。此前公司在苏州溶剂厂一期项目进展顺利，10  月再拿下3.97  亿苏州溶剂厂南区修复项目大单；以及签订10.53  亿西藏玉龙尾矿工程、22.56  亿元内江生活垃圾处置项目。公司危废板块稳步推进，今年新收购贵州宏达，以及阳新鹏富、靖远宏达、宁波大地、新德环保等项目扩建、改造完成，公司危废领域产能持续提升，当前危废牌照规模约40  万吨/年。截至三季度末，公司在手订单金额共计107.23  亿元，尚可履行85.65  亿元，订单充裕。
        可转债落地、绿色债待发，资金优势显著加速项目推进
        受制宏观信用环境影响，当前民营环保公司普遍面临较大资金压力，公司8.4  亿元转债落地、12  亿绿色债待发，资金优势显著，将满足公司未来两年资金需求，推进项目落地的资金保障充足。受益前期BT  项目部分长期应收款收回，上半年公司经营性净现金流1.46  亿元，相比去年同期-7285  万元，大幅好转。
        资金优势支撑业绩高成长，给予“买入”评级
        预计公司18-20  年EPS  为0.46、0.65、0.89  元，按最新股价计算对应PE为17、12、9  倍。公司大三板块订单持续落地；融资到位，资金优势明显，保障项目落地，有望支撑业绩高成长，给予“买入”评级。
        风险提示
        并购项目落地不及预期；工程项目进度低于预期；融资进度低于预期；宏观信用环境恶化。