综合分析，如我们预期海南自贸区对市场的整体影响有限，股指一度出现高开低走的局面，直至股指再创新低才走出了绝地反击的走势，市场的题材概念在连续超跌后快速回升，进而带动了市场的止住跌势。目前美债收益率依然高启、意大利财政预算问题、英国脱欧谈判等一系列因素，全球市场的风险偏好下降，美元强势新兴市场资金加速撤离引发了新一轮的新兴市场货币贬值；继美加墨北美贸易协定后，美国欲启动与欧盟、英国和日本开展新一轮的贸易谈判，世界贸易格局或将面临新的挑战和冲击。我们始终强调中美已经打响长期贸易战，世界两大经济体之间贸易摩擦不断升级，全球价值链和产业链的安全均受到一定程度的影响，新兴市场金融动荡加剧货币加速贬值危机持续发酵，未来市场的潜在风险依然不容忽视。管理层政策向稳杠杆过渡，但强监管、防风险守住不发生系统性金融风险底线的主基调不变，市场持续弱势下行但IPO继续常态化发行，市场资金供求失衡的局面难改，因此在增量资金有限存量资金博弈的大背景下，市场始终缺乏大的趋势性机会。从技术面分析，沪深股指上周破位下行失守所有日和周均线，本周股指继续下挫沪深股指迭创四年多新低，弱势特征依然不改；目前股指处于2450-2650的箱体区间，如我们判断由于日线两大跳空缺口和技术上乖离率的偏大对股指形成一定的牵引作用，周三两市股指再创新低后出现单针探底的绝地反击走势，超跌技术性反弹呼之欲出，只是成交量依然有限因此股指回升的高度势必会受到抑制，量能决定反弹高度密切关注成交量的变化，预期短期股指宽幅震荡的概率较大，防范风险、控仓精选个股操作。