研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 广发证券-乐普医疗(300003)业绩增长略超预期,经营性现金流快速增长-181016
上传日期:   2018/10/16 大小:   563KB
格式:   pdf  共3页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   马帅
下载权限:   此报告为加密报告
同时,扣非归母净利润实现9.8  亿元,同比增长40.50%,略超市场预期。非经常性损益方面:Viralytics  公司被默克公司全资收购,公司处置持有的13.04%股权,实现投资收益1.5  亿元;同时因位于荷兰的子公司Comed  B.V.在单个特定市场经过一段整合期后协同效果未达预期,公司对其关停清理,产生一次性损失约3200  万元。
        博鳌生物甘精胰岛素Ⅲ期临床试验进展顺利
        博鳌生物研制的甘精胰岛素及甘精胰岛素注射液获得临床批件后,临床随访工作进展顺利,截至2018  年中期,已完成临床入窗随访40%。预计甘精胰岛素18  年年内报产。此外,博鳌生物在审品种还包括重组人胰岛素、精蛋白重组人胰岛素混合注射液30R、门冬胰岛素和门冬胰岛素30  等,同时覆盖二代胰岛素和三代胰岛素中的主要品种。
        “医疗机构+药店OTC+第三终端”三大强势渠道持续发力
        重磅品种硫酸氯吡格雷一致性评价已申报评审,于2018  年6  月获得正式受理;该品种中期实现5.66  亿元收入,同比增长70.5%。另一核心品种阿托伐他汀钙片于7  月正式通过药品一致性评价,此次10mg  和20mg  剂型同时通过一致性评价,后续依靠已建立的营销优势以及临床和零售药店双营销平台,有望继续实现快速放量,未来3  年内有望获得20%-30%的市占率。新东港药业由于制剂上市较晚且营销收入主要由10mg  剂型实现,在市场中仅占有6%市场份额,市场终端价格仅为原研药的40%左右。根据国家政策,通过一致性评价的品种,在医保支付、招标采购等方面将获得倾斜,公司他汀类药品有望实现跨越式成长。
        盈利预测与投资评级
        公司近年围绕慢病构建的包括医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态等板块的大健康生态圈正在进入收获期。预计18-20  年EPS  为0.76/1.02/1.29元,10  月16  日收盘价对应PE  为37/28/22  倍,维持“买入”评级。
        风险提示
        投资胰岛素项目存在不确定性;完全可降解支架审批进度慢于预期;传统高值耗材业务或存在降价压力;新业务模式拓展进度低于预期。
        
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1