本次收购前龙门教育的业绩对赌期为  2017-2019  年三年，承诺实现归母净利不低于  1.0/1.3/1.6  亿元，2017  年已完成业绩承诺，本次交易将增加  2020  年业绩对赌。收购龙门教育是公司转型教育战略的重要组成部分，我们认为，此次交易完成之后有利于公司做大教育业务，增强核心团队的稳定性，提升上市公司整体的盈利能力。
        配合战略转型，缩减部分非核心业务，优化资源配置
        此外公司还公告将结束法国公司及波兰公司的业务，同时停止连云港公司的业务经营，三家公司主营业务均围绕油墨印刷板块展开。处置三家公司或会产生一次性处置费用，进入当期损益，但我们认为缩减非核心业务，有利于公司优化资源配置，聚焦教育业务，提升公司整体资产运营效率以及财务效益。
        投资建议：维持“买入”评级
        由于收购龙门教育剩余股权的方案仍在沟通探讨中，暂不考虑此次收购对公司盈利能力的影响，预计公司  2018/2019/2020  年  EPS  为0.43/0.50/0.68  元，对应当前市值  PE  为  19.5x/16.6x/12.4x。维持“买入”评级。
        风险提示
        科斯伍德与龙门教育此次交易仍处于沟通阶段，存在无法落地的风险，交易完成后双方业务整合有不达预期的风险。