随后商务部确认接到了美方的贸易谈判邀请，中美筹备重启贸易谈判利好大市气氛，恒指于9  月13  日和14  日分别上涨2.5%和1.0%。然而由于美股科技板块回调的影响，以及腾讯（00700  HK）受到游戏实名监控政策股价下挫，科技股拖累恒指于17  日再次跌破27,000  点水平。总理李克强于达沃斯论坛致辞时强调中国经济基本面稳健，且国际收支平衡、外汇储备充裕，对人民币形成支撑。同时国务院表示将加大基础设施等领域补短板力度、稳定有效投资的支撑，使得市场对于后市基建发力稳定经济的预期再次增强，带动港股由跌转升，此后跟随内地股指连续四日反弹。9  月26  日，美联储如市场预期加息25  个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%。同日香港金融管理局宣布跟随加息，将最优惠利率上调至2.50%，港元汇率得到有效支撑。总结9  月，恒指按月下跌0.4%至27,789  点，国企指数则升1.3%至11,018  点。
        国内整体经济下行压力凸显，进出口景气度有所回落。9  月官方制造业PMI  为50.8，差于预期且录得0.5  个百分点的环比下滑；财新制造业PMI  则按月下跌0.6  个百分点至50.0。尽管9  月制造业的大部分数据仍处于枯荣线上方，但环比增速的明显放缓说明产出扩张率已面临停滞的可能。外贸方面，以美元计，8  月份国内出口值按年上升9.8%，环比下降2.4个百分点且差于市场预期；进口值同比增20.0%，增速较上月大幅回落7.3  个百分点。从进口地区结构来看，对主要经济体的进口增速均出现不同程度的下滑，表明8  月进口回落不仅是中美贸易战所致，同时也受到了国际贸易摩擦持续发酵所带来的影响。基建投资续创新低，8  月累计非农固定资产投资增速环比下降0.2  个百分点至5.3%，不及市场预期。不过由于7  月底政策利好带来的新签订单从招投标到项目开工存在一定的滞后性，投资增速可能于4  季度出现回升。消费数据略有反弹，8  月份社会消费品零售增速环比升0.2  个百分点至9.0%，除汽车以外的多数消费品增速回升。居民消费价格稳中略涨，8  月份CPI  同比上升2.3%，高温多雨天气以及猪瘟疫情导致食品价格上升。PPI  涨幅则环比回落0.5个百分点至4.1%，主要是由于去年的高基数所致。总体来看，国内制造业出现较明显转弱，新出口订单情况已滑落至年内低点。尽管目前仍维持贸易顺差，但考虑到下半年趋于复杂的对外贸易环境以及中美不断升级的关税壁垒，净出口规模预计将继续缩小。而且我们认为国内外需求持续承压将逐渐对企业生产行为产生影响，年内经济下行压力凸显。