报告期内，公司实现营业收入37.69  亿元，同比增加56.73%；归属于上市公司股东的净利润2.77  亿元，同比增加21.83%；实现全面摊薄每股收益0.15  元。
        2018  年上半年，受房产销售收入增加影响，公司营收同比增加56.73%。同期，公司归母净利润同比上升21.83  %。根据公司2018  年半年报披露，2018年上半年，公司实现签约面积19.6  万平，签约金额约35  亿元；报告期内，公司在建项目10  个，在建面积约213  万平。报告期内，公司物业服务板块实现收入3.96  亿元，新承接项目9  个、成功续标项目19  个，物业服务面积约2200  万平，非住宅类物业服务比例攀升至40%；报告期内，公司对外股权投资总额为70532.15  万元，同比减少0.52  %。
        2018  年2  月，公司控股和全资子公司收购申大物业和上海城开商用物业100%股权的交易均已取得产权交易凭证。根据2017  年公司年报披露，2018年，公司力争实现营业收入75  亿元，预计营业成本54  亿元；预计新开工面积约103  万平，竣工面积约50  万平。
        投资建议。地产转型升级，“优于大市”评级。公司是上实集团旗下重要的地产平台之一，拥有土地权益建面432.7  万平，同时努力拓展地产产业链（金融地产、养老地产、文化地产等）。预计公司2018-2019  年将实现EPS  是0.56元和0.65  元，对应RNAV  是16.09  元。目前市场期待公司解决同业竞争问题，以及公司创新业务的拓展，从谨慎角度，我们参考同行业相关公司估值水平，给予公司9-11  倍PE，对应的合理价值区间为5.04-6.16  元，给予公司“优于大市”评级。
        风险提示：公司面临地产多元化拓展不顺、非住宅类产品销售和租赁困难的风险。