紧抓行业需求，业绩稳步增长。上半年公司抓住流量需求不断提升、光纤消费持续增长的行业趋势，收入/净利润实现稳步增长。报告期内，公司毛利率由2017  年上半年的19.98%提升至20.57%，净利率由7.37%提升至7.96%。费用方面，公司销售费用为4.88  亿元，同比增长21.03%；管理费用9.23  亿元，同比增长16.65%；财务费用2.60  亿元，同比增长52.13%。
        光棒产能稳步提升，利润进一步释放。上半年以来公司绿色光棒智能化生产线陆续建成、投产，产量逐月递增，成本稳步下降，利润进一步释放。各光通信子公司中：亨通光导收入11.69  亿元（同比+19%），净利润6.32  亿元（同比+49%）；亨通光纤科技收入11.70  亿元（同比+15%），净利润1.26亿元（同比+11  %）；沈阳亨通2.81  亿元（基本持平），净利润0.55  亿元（同比+40%）。
        研发维持高投入，发展基础进一步夯实。2018  年上半年，公司研发投入5.95亿元，同比增长36.49%。伴随着研发力度的加大，公司的整体实力进一步增强，截止2018  年6  月底，公司累计制定行业标准近200  项，发明专利授权400  多项。国内公司率先研发出绿色光棒沉积技术、超低损耗光纤技术。与此同时，公司硅光芯片、智能电网传输、新能源汽车线控、海底光缆等业务不断取得技术新突破，行业需求也稳步提升，这也进一步夯实了公司的长期发展基础。
        盈利预测与投资建议。受益于预制棒产能提升、光纤光缆成本降低，公司收入和利润有望持续增长，我们预计公司18～20年归属于上市公司股东的净利润分别为28.55亿元、35.71亿元、44.02亿元，EPS为1.50元、1.88元、2.31元。参考可比公司估值，给予公司2018年动态PE  20-25倍，对应合理价值区间30.00-37.50元，“优于大市”评级。
        主要风险因素。公司光棒产能释放低于预期；募投项目落地进展低于预期。