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        2018Q2收入高速增长。公司2018Q2  实现收入17.46  亿元（+  36.93%），高增长主要来源于以下四个方面：1）传统的诊断外包服务业务保持了较快增长（营收10.89  亿元，同比增长22.42%）；  2）渠道业务实现营收18.21亿元，同比增长30%，这一方面来自于内生的较快增长，其中迪安检验营收+30.31%，迪安基因营收+31.69%，新疆元鼎营收+17.93%，另一方面来自于青岛智颖的并表，合并期内营收2.06  亿元，归属迪安的净利润0.13亿元。3）合作共建业务增长显著。报告期内，公司连续签约十余家大型三甲医院，同时开拓了多家新的区域中心。
        研发投入持续增长，加速技术驱动战略布局。报告期内研发投入7447.91万元，同比增长25.42%。上游产业化方面，公司已取得三类注册证1  项，二类注册证1  项，备案产品增加到20  个。检验技术方面，公司与国际领先的代谢组学服务商METABOLON  独家合作，建立了后者在亚洲首个通过完整认证并唯一授权的实验室；与丹纳赫旗下SCIEX  成立了合资公司，专注研发生产质谱诊断试剂；与Foundation  Medicine,  Inc.（以下简称FMI）签订协议，约定迪安通过获取FMI  全面基因组测序分析(CGP)相关技术的独家授权的方式，建立迪安肿瘤精准诊断实验室。
        财务费用率显著提升。公司财务费用率、管理费用率、销售费用率分别为2.58%、10.83%、7.93%，同比+0.61%、-1.45%、+0.23%。其中财务费用率的提升主要因为业务需求新增贷款及发行中期票据增加所致。目前公司已获得证监会关于非公开发行股票核准批复文件，预计将于近期完成股票增发，后期财务费用预计会显著下降。
        风险因素。第三方检验医学诊断竞争加剧，新业务开发不达预期。
        维持“增持”评级。公司产品+服务的模式具有较强竞争力，合作共建模式有望成为新的盈利增长点。我们维持公司2018/2019/2020  年EPS  预测为0.78/1.00/1.27  元，结合可比公司估值，给予公司2018  年30  倍PE，对应目标价23.40  元，维持“增持”评级。