毛利率37.94%，同比+17.06 pct，与17 年年报环比+11.35 pct；销售费用、管理费用和财务费用同比大幅下降超过28%。ES 业务剥离后，利盟国际经营好转，未来协同作用显现毛利率有望进一步上行。
    盈利预测和估值：预测公司18-20 年归母净利润分别为9.94、14.72和17.58 亿元； eps 分别为0.93、1.38 和1.65 元；对应PE 分别为29、19 和16 倍。首次覆盖给予“增持评级”。
    风险提示：市场加速下滑风险、竞争加剧毛利率下滑风险、专利纠纷风险、汇率大幅波动风险等。