投资要点：
        投资建议：维持18/19/20  年净利润增速预测  9.39%/10.72%/8.92%，对应EPS  3.01/3.33/3.63  元，BVPS  21.18/23.73/26.51  元，现价对应5.13/4.63/4.25倍PE，0.73/0.65/0.58  倍PB。维持目标价21.18元，维持增持评级。
        新的认识：资负结构优化，息差持续上行
        资负结构优化：看似同业资产环比+65.7%，同业负债环比+8.2%，产生走同业加杠杆老路的担忧，实则：1.同业资产增长是由于银行流动性安排而非非标增长，主要存放非标的应收款项类投资环比-9.2%，下半年非标压降还将加速，并以标准化债券替换到期非标；2.同业负债增长是由于银行把握同业负债成本下降机会。下半年将加大一般及结算型存款拓展，并计划发行800  亿金融债补充负债。
        息差持续上行：净息差（期初期末口径）环比+9bp  至1.48%，归因：1.资产端贷款收益率提升叠加规模增加，收益率环比+19bp，规模环比+4.84%；2.负债端同业负债占比高，最为受益同业成本下行。考虑下半年同业负债成本维持低位及资产结构优化，息差将继续走阔。
        不良整体平稳：不良率环比+1bp  至1.59%，拨备覆盖率环比+1pc  至210%，均保持平稳。逾期率较17A  提升53bp  至2.12%，兴业银行以加大处置力度来应对，核销力度同比+400%，拨备计提同比+32%。
        风险提示：宏观经济失速下行、非标压降不及预期