定制家具行业的快速发展，拉动了中高端数控加工设备的需求。公司注重新产品研发，目前国内板式家具设备高端品牌主要依赖于进口品牌，经过多年立足于产品开发，逐渐形成产品梯队。根据公司2017 年年报显示，从2017 年以来，除了主打产品封边机外，公司的CNC、数控钻等新产品已开始逐步放量，新上市数控产品获得市场认可，品牌影响力和市场占有率稳步提升。
    完成收购意大利masterwood75%股权，夯实数控领域制造实力
    公司已经完成对意大利木工机械设备企业masterwood75%的股权收购，该公司主要从事中高端数控机械研发生产，此次收购有望加速公司自动化升级的步伐，提高企业核心竞争力，提升在数控领域的产品实力，有望在今年下半年在产品和市场上逐步实现协同效应。
    投资建议：预计公司2018-2020 年营业收入为11.92/16.17/21.52 亿元，EPS 分别为2.51/3.32/4.32 元/股，按最新收盘价计算对应的PE 是17x/13x/10x。公司是国内板式家具机械领域的龙头企业，我们继续维持“买入”评级。
    风险提示：家具制造业投资下滑；行业竞争加剧；新产品放量不达预期；股权激励产生的费用摊销。