盈利有望持续改善，业绩确定性无忧：公司近年来积极推进产品结构调整以提高盈利质量，主动放弃部分低毛利内销及OEM 订单，“推新卖贵”战略带动各品类均价持续上行，中怡康数据显示上半年公司空冰洗产品均价分别同比提升7%、29%及17%，且考虑到上半年高毛利空调业务占比有所提升，综合影响下公司毛利率同比提升较为确定；此外值得关注的是，年初以来大宗原材料价格涨幅有所趋缓且二季度汇率明显贬值，公司盈利能力稳步提升并带动业绩表现持续优于营收较为确定。
    推进事业部制改革，高端战略值得期待：为了加强各事业部之间协同合作并提升消费者对美的产品的整体体验，公司成立商务中心对各区域产品终端零售及旗舰店改造等进行统一管理，“平台+事业部”模式下公司经营效率有望进一步提升；此外公司持续推进产品高端化战略，各品类产品结构加速升级，并由独立团队筹备运营高端品牌，预计将于年末在冰洗及厨电等领域率先推出，出口方面也将以东盟为试点逐步提高OBM 占比，在内生经营活力及长远战略布局保障下公司发展前景广阔。
    维持“买入”评级：上半年公司家电主业在空调表现优异、冰洗量价齐升带动下实现较好增长，库卡业务虽仍有拖累，但综合影响下公司整体营收仍延续稳健增长，且产品结构升级带动盈利持续改善，业绩表现较为确定；在家电主业稳健发展之余，公司不断推进多元化布局，逐步由传统家电龙头向全球化科技集团转换，基于国际化战略及智能制造布局稳步推进，公司长期发展值得期待；预计17、18 年EPS 为3.16、3.78元，对应目前股价PE 分别为14.92 及12.49 倍，维持“买入”评级。
    风险提示： 终端需求不及预期、原材料价格波动风险；