7 月 31 日公司发布 2018年本年度业绩快报，2018H1 营业收入 26.25 亿元，同比+30.80%；归母净利润 2.02 元，同比+21.13%，位于一季报预告同比+15%至+30%的区间，基本符合预期。其中，分季度看，Q2 单季度营业收入 13.21 亿元，同比+22.6%；归母净利润 1.00 亿元，同比+13.1%。公司业绩增长主要受益于商用车、工程机械行业的持续较快增长，乘用车行业保持平稳增长，以及公司模块化、系统化产品供货进一步突破，相关业务收入同比较大增长。
    从国内供应向全球化发展，热管理领域的“福耀”。在汽车业务领域，公司专注于热管理，客户从工程机械、商用车的卡特彼勒、康明斯、潍柴，到乘用车的吉利、福特、大众、捷豹路虎；到新能源汽车领域的吉利 PMA 平台、CATL 等，行业的能力不断得到全球客户的认可和背书，未来有望成长为热管理领域的“福耀”，真正具有全球领先的技术能力、配套能力的热管理供应商。
    发力新能源热管理，长期发展可期。公司积极从传统燃油车业务转向新能源汽车业务，在新能源汽车领域供应产品包括电池冷却板、电池冷却器、电机油冷器、前端模块、PTC加热器等，单车价值提升可超 3000 元（传统热交换约 1100-1700 元）。公司已进入 CATL、吉利 PMA 平台、广汽、比亚迪、威马的供应体系。从目前合作项目和订单情况看，公司新能源热管理业务收入有望大幅增长，成为公司收入的重要拉动。
    公布员工持股计划草案，彰显公司发展信心。2018 年 7 月公告第一期员工持股计划草案，计划筹资总额不超 1.35 亿元，参与对象为公司董监高人员不超过 12 名及其他员工不超过 520 人，此次持股计划锁定期 12 个月，彰显公司和员工对公司的信心，体现出公司良好的安全边际，同时有望进一步吸引和留住公司优秀人才和业务骨干，激发管理者和员工的积极性，提高公司的凝聚力，有利于保障实现公司中长期发展战略和经营目标。
    风险因素：下游主要乘用车客户销量不达预期；新产品开拓不达预期等。
    盈利预测及估值：维持公司 2018/19/20 年 EPS 预测分别为 0.50/0.63/0.80 元。公司当前价 8.64 元，分别对应 18/19/20 年 17/14/11 倍 PE。公司乘用车业务快速增长，商用车行业景气；前瞻布局汽车后处理业务、新能源汽车业务，有助估值的提升，维持“买入”评级，继续推荐。