随着新能源汽车补贴标准强化高续航里程、高能量密度的政策思路，公司将受益于三元材料高镍趋势，下半年缓冲期结束、车型升级后有望延续产销高增长。 
    产能加速投放，强化龙头地位  
    目前公司正极材料产能1.6万吨，其中钴酸锂3000吨、三元1.3万吨，公司开始加速扩产，预计2020年实现产能约5万吨。江苏二期二阶段项目顺利投产，具备NCM811/NCA产能4000吨，目前已启动江苏三期高镍产能1.8万吨，同时公司签约金坛金城科技产业园计划投资30亿元首期规划三元材料产能5万吨，2018年内开工，总规划10万吨产能。 
    产品升级与产能扩张释放业绩弹性，给予买入评级  
    公司2018年产能投放加速，受益国内新能源汽车高端化趋势。预计2018-2020年EPS为0.59、0.93和1.24元/股，最新收盘价对应市盈率56X、36X和27X，给予买入评级。 
    风险提示：新能源汽车产销量低于预期；加工费下降超预期。