公司Q1 业绩因汇率升值等因素低于预期，但2 季度迅速扭转颓势，以18H1 业绩预告增速测算，预计Q2 归母净利润同增约64%，扣非归母净利同增约55%，重回高增长通道。公司持续高增长的核心原因在于：1）国内高空作业平台为确定性高成长行业，市场空间大且正处于高速增长阶段。同时，作为公司主要出口地的欧美市场在17 年下半年后重启复苏向上周期；2）鼎力是一家业绩持续高增长且不断被市场验证的优质公司，公司在17 年全球高空作业平台制造商榜单中排名较16 年提升5 名升至第12 位，已成为一家得到市场认可的全球供应商。此外，汇兑及投资收益为公司18H1 业绩贡献了增量。
    贸易摩擦影响整体可控，欧美市场复苏叠加CMEC 拓展助力海外业务继续保持较高增速。美国新一轮2000 亿美元征税清单预计将对公司美国业务造成一定影响，但通过提价等手段有望转移大部分不利影响。同时，公司海外出口主要以美元计价，人民币贬值带来的汇兑收益也有望中和部分贸易摩擦影响。欧美高空作业平台市场持续复苏，公司海外渠道布局不断突破，鼎力去年收购25%股权的CMEC 将全力帮助公司实现18 年美国市场0.52 亿美元营收目标（占17 年公司海外营收总额的约48%）。多重因素合力，预计18年海外业务仍有望保持较高增速。
    产能扩张打下持续高增长坚实基础，龙头优势不断夯实。公司目前产品供不应求，随着新增的“年产15000 台智能微型高空作业平台项目”产能逐步释放，产品供应压力将有所缓解。同时，公司定增募投的年产3200 台高端臂式项目正全面开工建设，臂式高端产能扩张将助力公司产品结构优化、龙头优势夯实及海内外高端市场拓展。
    投资建议：行业确定性高增长叠加优质公司基因，看好公司龙头优势不断巩固基础上的长期成长能力。预计18-19 年归母净利润分别为4.36、6.14 亿元，EPS 为1.76、2.48 元/股，对应PE 为27、19 倍，维持“买入”评级。
    风险提示： 1）贸易摩擦升级风险；2）行业竞争加剧风险；3）汇率大幅波动风险；4）募投项目建设进度不及预期。