此次公司业绩预告区间中值1.56 亿元，同比增长545%，大幅高于前期预告区间1.18 亿元-1.30 亿元。我们预计帝欧子公司欧神诺业绩同比增长近100%，增速有望创历史新高。
    精装趋势凸显，建材板块成长优选。建材板块中，瓷砖作为精装房标配、毛坯房低配材料（仅公共区域），受益于精装房比例提升最为明显。在零售端增速放缓的环境下，精装修比例和头部房企市场份额的持续提升，成为助推瓷砖企业业绩高速增长的强劲动力。欧神诺作为瓷砖行业工程业务龙头，项目经验丰富、品质背书优渥，将率先受益，攫取市场份额。
    渠道与品牌双发力，零售业务稳发展。帝王与欧神诺上市后利用资金优势，大力拓展渠道，提高品推力度，在家装行业零售市场普遍低迷的上半年，积极把握中小型企业资金承压的收缩时期，进一步加强自身零售渠道竞争力。我们判断公司零售端仍取得稳健的增长，市场份额进一步提升。
    投资建议：
    帝欧结合，长期卫浴及瓷砖业务将在渠道、区域、产品等多方面形成协同，打造一流的家居建材集团，符合家装行业长期趋势。
    我们上调公司盈利预测，预计公司2018-2020 年归母净利润分别为4.00、5.94、7.71 亿元，7 月12 日收盘价对应PE 分别为18.1 倍、12.2 倍和9.4倍。
    风险提示：地产超预期下滑、瓷砖卫浴业务协同进展不及预期