PA66 价格从2017年7 月不到2.0 万/吨，到2018 年3 月突出3.2 万元/吨，历经3-6月横盘后，近期产品价格突破3.3 万元/吨，我们认为随着PA66消费旺季（9 月）到来，产品价格还有望继续看涨。
    尼龙66 切片和工业丝及帘子布价格还在继续传导：1）尼龙66实际成交价格逐步上移：2018Q1 公司PA66 切片实际成交价格为2.62 万元/吨，比市场均价3.00 万元/吨偏低，主要是公司客户以大客户为主，调价存在滞后期，目前二季度均价基本上调到3 万元/吨。二季度尼龙66 切片销量预计与一季度持平。2）当前帘子布和工业丝可以盈利，下半年调价预期强：帘子布下游是大轮胎企业，半年一谈，涨价更多会体现在下半年，下半年工业丝和帘子布的价格有望迎来全面调价。
    上市公司未来增量不断：今年6 月新增4 万吨切片，原材料供应有保证。后续公司计划在海安（3 万吨）和上海（4 万吨）合计新增7 万吨产能，叶县上4 万吨纺丝产能。集团尼龙化工51%股权和尼龙科技注入预期强，伴随平顶山市大力发展尼龙产业城，神马股份也会变得更强大。
    公司受益于人民币贬值和中美贸易战：公司是出口型企业，17年出口额为17 亿元，人民币贬值公司受益显著（一季度人民升值造成汇兑损失4000 多万元）；中国从美国PA66 切片进口量为4.7 万吨，占到国内消费量的近10%，征收25%关税利好国内PA66价格。
    盈利预测与估值：
    上调公司2018、2019和2020年归母净利润10.39、12.46和14.88亿元（前值为5.60、7.18和7.88亿元），EPS 2.35、2.82和3.36元（前值为1.27、1.62和1.78元），PE 7X、6X和5倍，继续强烈看好，目标市值100亿。