多元化导致白酒品牌弱化，且公司白酒产品结构不合理，高档酒未能抓住消费者眼球、中低档酒品类偏多。过度的追求扩张为古井的主业发展埋下了隐患，古井竞争力逐渐弱化，业绩开始走下坡路，行业标杆的地位遭到了动摇。
    改制屡次受挫，负面信息缠身（2004年-2007年）
    2004年改制方案最终中止。2004年初公布"全体员工持股、管理层持大股"改制方案，由于股权不合理的分配，引发了职工们强烈的不满和反对，导致最终计划中止。
    2005年经历税务风波，面临退市风险。2005年3月古井子公司古井销售因合并税遭到调查，最终需补缴2002年、2003年度高额企业所得税。导致公司延期披露年报被停牌，后来因持续亏损，濒临退市边缘。
    2007年负面信息，高层动荡。2007年4月13日，古井集团董事长王效金因收受巨额贿赂被安徽省纪委带走审查，其他部分高管皆遭调查。至此王效金的时代嘘唏落幕。
    投资建议：冲刺百亿年，业绩潜力大
    公司管理层团结稳定，目标积极，提价彰显公司市场话语权。公司省内尽享消费升级，中高端产品保持较快增长，古井8年及以上增速超30%，百元价格带也在扩容。公司费用率潜力优化空间大，净利率有望持续提升，未来合理净利率水平有望稳定在20%。
    预测2018年-2019年净资产收益率 3.17和4.20元，考虑其收入和利润持续高增，给予2019年23倍，对应97元目标价，继续强烈推荐。
    风险提示：省内竞争加剧，需求不及预期。