据IHS 数据，17-22 年间，具有分析能力的安防摄像头出货量将从1700 万提升到7000 万，增长约4 倍，具有分析能力的视频录像机出货量将增长5倍。宇视具有源自华为、华三的网络技术积累，也进行了从前端到后端，从算力到算法、从产品到生态的全面AI 布局，有望在行业变革中取得突破。
    宇视科技“小”而不弱，雪亮工程、渠道和海外拓展推动业绩增长
    宇视科技与华为、H3C、惠普等知名IT 公司颇有渊源，研发管理高质高效，虽然营收、研发投入只有海康大华的几分之一，但发明专利数量几乎和海康持平，专利总申请数量和大华持平，毛利率、管理及销售费用率已和海康大华接近，体现了“小”而不弱。雪亮工程的视频联网化需求、渠道业务的拓展和中东、东欧、美国市场拓展，共同推动宇视业绩增长。
    智慧交通与智慧安防携手有望形成协同效应
    智能视频监控在全面感知的智慧交通中占有重要地位，千方的交通信息化行业又是监控的巨大市场。宇视与千方的此次携手有望融合互补，产生1+1>2 的协同效应，使千方在智慧交通和智慧安防领域的布局更加完善。
    预测18-20 年业绩分别为0.579 元/股、0.762 元/股、0.976 元/股
    预测公司18~20 年营收分别为71.7、88.4、107.1 亿元，归母净利润为8.5、11.2、14.3 亿元，增长率分别为133%、 32%、 28%，按最新收盘价计算对应PE 分别为21、16、13 倍。考虑到公司未来收入和利润增长较快，PEG 小于1，给予“买入”评级。
    风险提示
    智慧安防、智慧交通的批量落地可能晚于预期。宇视在美国市场的拓展进程可能不及预期。财政去杠杆可能影响安防、智慧交通的投入预算。