继续强烈推荐。
    .事件：公司发布2018年半年度业绩预告，预计盈利3,644万元——4,165万元，同比增长：40.04%——60.07%。
    .中报业绩预告继续发力，有助坚定市场信心：公司2018半年度业绩预告继续实现良好增长，先前市场一直对2017年不动产登记接近尾声后公司的业绩持续性抱有疑虑，但从公司18年上半年的业绩表现来看，公司目前增长保持稳定，国土行业景气度高企。我们一直在强调公司作为国内GIS龙头，面临的是整个地理信息化行业的大机遇，而并非仅仅一波政策性机遇。我们认为通过18年Q1和本次中报业绩预告的表现，将逐步验证公司的长线逻辑，也有助于坚定市场信心。
    .短线逻辑提供业绩护城河：不动产登记+国土三调。从公司最新的拿单情况看，进入18年后，不动产登记的拿单情况依旧良好，并未出现大幅下滑。18年前5个月公司获单同比增长逾50%。同时，国土三调已经启动，公司正积极布局和参与，预计18年下半年至19年将逐步迎来建设高峰。
    .长线逻辑逐渐明晰：大自然资源行业+多亮点并存。（1）年初国务院机构改革后形成自然资源部，有助于公司业务口径从国土迁延至更大的自然资源行业（农、林、海等），政府部门顶层架构的重组有助于行业龙头拓宽护城河，打开更大业务空间。（2）多亮点并存。军改落地后军事业务作为又一个强GIS领域，空间广阔，值得期待；智慧城市（时空信息云平台）业务从无到有，去年已斩获多个千万大单，具备较大弹性；国际业务拓展提速，未来3年有望加速生根发芽。
    .维持“强烈推荐-A”评级：考虑公司传统业务面临的行业机遇及新业务的潜力，预计2018-19年净利润为2.7/3.6亿元。维持“强烈推荐-A”评级。
    .风险提示：1、国土相关业务低于预期。2、竞争激烈导致毛利率下降较快。