银行 IT 建设迎来新需求，中小银行是未来战场。当下银行面对着金融市场变化、互联网新兴业务冲击、监管层政策趋紧等多项挑战，银行业进行转型和创新已刻不容缓，这给 IT 建设和服务带来海量新需求。国内存在数量众多中小银行，在 IT 建设和互联网方面的技术非常薄弱，它们对 IT系统建设有大量需求。大型银行、互联网巨头、金融 IT 企业瞄准中小银行 IT 建设的广阔空间，相继加入金融科技战局，对外输出技术和服务。 
    润和软件在金融 IT 领域布局完善。公司通过外延并购捷科智诚、联创智通、菲耐得进入银行和保险信息化领域，业务收入实现高速增长。公司目前立足优势，进军互联网保险、布局区块链解决方案、设立润和云服务。
    携手蚂蚁金融云，实现资源优势互补。润和做为优质的综合银行 IT 厂商，与蚂蚁金融云签署合作协议打造金融科技新模式，在新一代金融行业系统架构升级上进行技术和商业合作，蚂蚁提供技术知识，润和进行产品研发和商业推广，双方共享技术、客户、团队的资源，共同打造金融科技服务的新模式，有望成为国内最强银行 IT 服务联盟之一。此外，蚂蚁金服子公司上海云鑫受让润和软件 5.05%股权，也有助于加深双方的利益关系。 
    盈利预测：我们调整公司 2018-2020 年 EPS 为 0.45 元、0.59 元和 0.80 元。基于公司在银行 IT 的地位和与蚂蚁金融云合作，维持“买入”评级。
    风险提示：与蚂蚁金融云的合作不达预期、金融 IT 产业政策变动、技术开发不达预期、商誉减值风险。