根据核心假设，预计公司2018/2019/2020 年的营业收入分别为7.11 亿/10.1 亿/14.4 亿元，净利润分别为1.85 亿/2.56 亿/3.61 亿元，EPS 分别为1.73 元/2.40 元/3.38元。公司主营网络可视化前端设备和后端大数据分析软件业务，业内相似公司平均33.7 倍PE。我们强烈看好行业的高景气度，以及公司的高竞争壁垒，给予公司65 倍PE，对应合理估值112.5 元。
    网络安全高度空前，行业景气度带动订单高速增长。国家层面网络安全相关政策不断落地，习主席亲自主持近期的全国网络安全和信息化工作会议，网络安全高度空前。政策带动由政府主导采购的网络安全相关设备订单高速增长，利好整个产业链。网络可视化设备位于网络安全行业的上游，订单增长反应速度最快。
    掌握产品和客户关系核心竞争力，公司是网络可视化行业的领军企业。公司该业务2017 年营收达4.4 亿元，毛利率83.5%，业内最高。公司的产品性能和稳定性过硬，同时也是业内少数靠直销赢得政府安全部门订单的供应商，体现了公司在整个市场的核心竞争优势。
    打开非洲信息安全蓝海，覆盖前后端全产业链。非洲国家市场尚未开垦，公司从2005 年开始探索，目前不仅能提供前端硬件，还为当地政府、运营商开发平台和后端软件，已在肯尼亚完成7.5 千万的灯塔项目，未来有望打开非洲整体市场。
    核心风险：政策变更风险；新市场开展不及预期；