盈利预测与估值：公司核心产品片仔癀近年在品牌和渠道建设卓有成效的情况下，通过提价有望进入量价齐升的上升通道，业绩持续较快增长；同时公司在“一核两翼”的发展战略之下，将着力打造“传统中医药+现代健康生活+现代流通方式”的发展模式，在衍生品、员工激励、对外合作等方面的进展也值得期待。暂不考虑未来并购的影响，我们上调了公司盈利预测，预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 1.88、2.51、3.35 元，对应 2018 年 4月 26 日股价的 PE 分别为 48X、35X、27X 倍，我们中长期坚定看好公司内生外延驱动下的快速增长，维持“审慎增持”评级。
    风险提示 ： 提价后销量增速下降，衍生品放量低于预期，外延 并购低于预期等